两名知情人士透露，随着 Anthropic 筹备上市，公司正考虑一项十分罕见的举措：要求普通员工按照固定交易时间表出售股票，以此规避内幕交易相关法律风险。
以往采用此类交易方案的企业中，一般只有高管以及部分财务、法务人员参与。这类机制被称作10b5-1 交易计划，要求高管与董事依照预先设定的时间表卖出股票，方案中明确减持数量与交易价格区间。
一名知情人士表示，Anthropic考量该方案，目的是企业上市后，继续维持内部信息自由流通的企业文化。Anthropic 管理层与外部顾问针对强制推行该交易计划的磋商仍存在变数，目前尚无法确认公司是否已经作出最终决定。
员工以何种方式、在何时抛售股份，是 Anthropic 启动 IPO 前亟待敲定的核心事项之一。公司预计最早将于 9 月挂牌上市。本周末，公司计划与潜在公开市场投资者举行 IPO 路演会议，该议题或将被纳入讨论。
过去三年，Anthropic 估值大幅攀升，从约 40 亿美元飙升至 9650 亿美元，预计上市后估值还将继续走高。这笔账面财富将让早期员工获得巨额收益；但倘若大批员工集中抛售，也可能对上市后的股价形成压力。
多数上市公司一般规定，员工仅能在财报发布后持续数周的窗口期内交易股票。强制员工采用预设交易计划，能够实现在窗口期之外进行交易，但会限制员工自主选择交易时点与交易数量，同时有助于把员工减持行为分散到更长周期内。
另一位知情人士透露，Anthropic 还在商讨现有股东在上市首日的减持额度，以及如何设置锁定期 —— 锁定期是上市公司通行规则，用于限制内部人士在 IPO 后抛售股票。不过，把 10b5-1 计划适用范围扩大至全体员工，并不一定能解决上述问题。
首席执行官达里奥・阿莫代伊相比多数大型企业管理者，向来对员工更加透明。他每月两次面向员工开展长篇 “愿景分享会”，阐述自己对各类议题的看法，也时常在 Slack 群组直抒己见。
阿莫代伊同时表示，公司实行严格的信息隔离机制，限定员工能够接触到哪些有关人工智能技术进展的核心信息。他在 2023 年一档播客节目中称，公司力求 “严格保护少数真正关键的涉密信息，其余信息尽可能自由开放”。
即便是强制高层管理人员使用 10b5-1 固定交易方案的大型上市公司，也只占少数。吉布森邓恩律所去年发布报告显示，标普 100 成分股企业里，仅有 13% 要求或鼓励董事与高管只能通过 10b5-1 计划开展股票交易。
美亚博律师事务所资本市场律师莉兹・沃尔什表示，越来越多企业正考虑把这套制度推广至更多员工。“将该规则覆盖全体员工正成为一种趋势，尤其是高度依赖保密技术的初创企业。”
这类企业 “不希望员工卷入内幕交易指控。相关诉讼成本高昂、分散企业精力，并且会给所有相关方带来负面影响。”
她补充道，对于员工而言，该机制的弊端在于灵活性缺失：“交易行为被绑定在固定时间表中，无法按照自身意愿择机操作。”
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责任编辑：江学思
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